“五一”假期后，环氧树脂产业链价格整体下行为主，产业链内部成本传导乏力，其中，上游产品周均价环比跌幅相对较多，中下游产品回调幅度相对有限。价格回落根本原因是中下业盈利能力不够，终端需求改善不明显，成本传导不畅，对价格形成拖累。不过PC市场波动受成本影响有限，行情表现相对独立。

  从周均价来看，除PC价格持续上涨，产业链别的产品呈现不同程度下跌。节后，上游苯酚丙酮弱势下滑，其中苯酚均价较节前下跌2.80%，丙酮均价下跌1.88%。假期内，国际原油市场连续下滑为主，以美原油为例，4月30日价格81.93美元/桶，5月3日价格78.11美元/桶，下跌3.82美元/桶，跌幅4.66%，受此影响，买盘观望情绪加重。加之前期酚酮价格涨至年内相对高位，下游需求跟进不足，成本传导不畅，对酚酮价格形成负反馈，市场重心有所回落。

  酚酮共同下游双酚A市场行情报价大稳小动，节后双酚A供需两淡，成本压力仍存，部分双酚A厂家生产积极性不高，叠加部分装置停车检修，现货流通量不充裕。然而下游需求也较为清淡，环氧树脂工厂订单一般，对原料高价接受度有限，多消化库存观望，零星刚需择低补仓。

  环氧树脂另一原料环氧氯丙烷周均价窄幅走弱，虽然部分装置停车检修，但下游环氧树脂原料采购积极性不高，环氧氯丙烷现货供应相对充裕，厂商新单出货不畅，实单存适度商谈空间。另一下游PC节后市场高位消化涨幅为主，场内部分获利盘报盘有所松动，但工厂价格多数维持稳定，对价格有一定支撑。

  从产业链利润变化来看，本周酚酮行业盈利水平一般，平均理论毛利在-114元/吨，较节前下降了34.12%。上游纯苯价格维持相对高位，随着酚酮价格重心走低，行业利润空间受到挤压。双酚A、环氧氯丙烷以及环氧树脂理论毛利受成本下跌影响虽然有所修复，但由于价格上涨动力不足，行业盈利能力改善有限。而PC仍是产业链盈利最佳产品，以中端牌号为例，本周平均理论毛利在1895元/吨，较节前增长了16.04%。当前，PC与原料双酚A价格维持合理水平，市场受成本影响有限，行业利润依然表现良好。

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